复利与回撤的数学不对称：亏 50% 需要涨 100%
📌 学习提示：本篇为知识科普，仅用于理解市场概念与规则，不构成任何投资建议，也不作为买卖依据。市场有风险，决策请独立判断并自担风险。
| 亏损幅度 | 回本需要的涨幅 |
|---|---|
| −10% | +11.1% |
| −20% | +25% |
| −30% | +42.9% |
| −50% | +100% |
| −70% | +233% |
| −90% | +900% |
三个推论
- 控制回撤比追求收益更重要。年化 15% 但最大回撤 20% 的组合，长期体验远好于年化 25% 但回撤 60% 的组合。
- 杠杆会放大不对称性。1 倍杠杆下跌 50%，本金归零，后面涨多少都与你无关。
- 复利需要连续性。断了（归零或大幅回撤），复利的曲线就要重新开始。
💡 一个实用标准：如果你的组合回撤超过 30% 你就睡不着、会乱操作，那你的实际风险承受力就是 30%，仓位应该按这个来设计。
⚠️ 别用"我能扛"来安慰自己。真正的考验不是回撤发生前，而是回撤发生到一半的时候——那时候你的判断力本身也在下降。
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