双低策略：用价格 + 溢价率筛出"性价比"转债

📌 学习提示：本篇为知识科普，仅用于理解市场概念与规则，不构成任何投资建议，也不作为买卖依据。市场有风险，决策请独立判断并自担风险。

双低是转债里最常被提到的量化筛选思路，简单到可以手算，但要注意它只是筛选起点，不是买卖信号。

怎么算

双低值 = 转债价格 + 转股溢价率（%）

例：价格 115 元、溢价率 18%，双低值 = 115 + 18 = 133。数值越低，说明"贵得少、跟涨能力还行"。

为什么有效（以及为什么经常失效）

• 有效的逻辑：低价格提供债性保护，低溢价提供股性弹性，两者兼得时风险收益比更好。
• 失效的场景：正股基本面恶化（债底不保）、信用风险上升、强赎公告突然落地、流动性极差导致买卖价差吃掉利润。

实操注意

• 先排除：评级过低、剩余规模过小（流动性差）、正股有退市风险、已公告强赎。
• 再排序：双低值升序，分散持有，别押单只。
• 定期轮动：双低值升高或触发强赎就换出。

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