新手选股的五道筛选漏斗

📌 学习提示：本篇为知识科普，仅用于理解市场概念与规则，不构成任何投资建议，也不作为买卖依据。市场有风险，决策请独立判断并自担风险。

新手最常见的状态：听到一个代码就买。正确的做法是先用漏斗缩小范围，再逐个研究。

第一层：排除

• 排除 ST、*ST 与有退市风险警示的票；
• 排除最近一年有重大违规、财务造假的；
• 排除日均成交额过低的（流动性风险）。

第二层：看得懂

只选你能用一句话说清"它靠什么赚钱"的公司。说不清的，再热门也不碰——这是散户最重要的护城河。

第三层：基本面及格

• 连续 3 年营业收入与净利润不连续大幅下滑；
• 经营性现金流为正（利润不能只是账面数字）；
• 资产负债率在行业合理区间；
• ROE（净资产收益率）稳定且不太低。

第四层：估值不离谱

与本行业、与自身历史对比 PE/PB。不同行业 PE 不能直接比：银行 5 倍正常，科技 50 倍也可能合理。重点是"它现在比自己的历史贵多少"。

第五层：趋势与位置

• 优选处于上升通道或刚从底部放量启动的；
• 避开已经连续大涨、估值透支的；
• 检查上方是否有密集套牢盘。

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