如何研究一个行业（行业分析框架）

📌 学习提示：本篇为知识科普，仅用于理解市场概念与规则，不构成任何投资建议，也不作为买卖依据。市场有风险，决策请独立判断并自担风险。

选股先选行业。一个可落地的行业研究框架：

1. 空间：行业规模多大、增速多快？渗透率（如新能源车 10%→50%）往往是最好的成长阶段。
2. 格局：竞争是分散还是寡头？龙头份额高、护城河深，利润更稳。
3. 景气：现在处于上行还是下行周期？看订单、价格、库存。
4. 政策：是鼓励还是限制？产业政策常是 A股 最大的“风”。

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