注册制、ST 与退市

📌 学习提示：本篇为知识科普，仅用于理解市场概念与规则，不构成任何投资建议，也不作为买卖依据。市场有风险，决策请独立判断并自担风险。

2023 年 A股全面实行注册制，上市更市场化，但也意味着“壳不值钱”、分化加大——好公司更受捧，差公司更边缘。

• ST / *ST：被实施风险警示的股票（财务异常或退市风险）。带帽后波动受限、融资受限，更要小心。
• 涨跌幅：主板 ±10%，创业板/科创板 ±20%，北交所 ±30%；自 2026 年 7 月 6 日起主板 ST/*ST 涨跌幅由 5% 放宽至 10%。
• 退市：财务/交易/重大违法等触及红线会退市，血本无归的概率远高于以前。远离“炒差、炒壳”。

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