ROE、毛利率、周转率：三个指标看公司质量
📌 学习提示：本篇为知识科普，仅用于理解市场概念与规则，不构成任何投资建议，也不作为买卖依据。市场有风险，决策请独立判断并自担风险。
ROE（净资产收益率）为什么最重要
ROE = 净利润 ÷ 净资产，衡量公司用股东的钱赚了多少。长期 ROE 稳定在 15% 以上的公司，通常具备某种竞争优势。巴菲特非常看重这个指标。
杜邦分析：ROE = 净利率 × 周转率 × 权益乘数
- 高净利率型：产品有定价权（如高端白酒、创新药）。壁垒最深。
- 高周转型：薄利多销、效率取胜（如零售、快消）。对运营能力要求高。
- 高杠杆型：靠借钱放大（如银行、地产）。风险最高，要特别关注。
💡 对比同行业两家公司时，先拆杜邦三因子：同样是 ROE 20%，靠高毛利赚的和靠高杠杆赚的，完全是两种生意。
还要看的两个指标
- 毛利率：反映议价能力与行业格局。 suddenly 大幅下滑通常意味着竞争恶化。
- 应收账款周转天数：越短越好，说明回款快、对下游强势。
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